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总体上看，医疗、教育和住房这三大福利性服务改革，降低了城乡居民消费预期和边际消费倾向，拉低了社会平均消费倾向，在收入增长前景不好的情况下，居民不敢放心消费。这是储蓄增加、贷款难以找到对象的重要原因。现在经济增长评价指标只以ＧＤＰ为主，而不考虑ＧＮＰ因素，必然忽视居民收入增长对经济增长和发展的贡献。
《中国科技财富》：今年上半年，我国贸易顺差达396。5亿美元，从外贸依存度分析，如何判定净出口拉动经济增长的前景？
左大培：从去年9月以来，我国出口增速加快，进口减缓。出口之所以在以上几个月快速增长，原因在于美元持续贬值。货币贬值与出口的增长并非同步，有一个滞后期，时滞是国际贸易中的“订单效应”的体现，因为贸易订单通常是提前的。当前，世界经济扩张2004年达到顶峰后有所趋缓，国际市场需求下降，影响我国产品的出口增长难以持续高位运行。
从对ＧＤＰ增长贡献因素的三大分法来看，进出口这一块已经不能指望有多大的贡献能力。进出口拉动经济增长，这个说法可能会造成一定程度的误解，因为对ＧＤＰ增长有贡献的部分是出口总额与进口总额之差，如果笼统提进出口拉动是不准确的。从数据来看，中国近年来净出口值在每年600亿美元左右，这个数值已经达到了高点，短期不会有所提高，也就是说净出口对经济增长的贡献在降低。因为进出口问题涉及到国际贸易和经济格局，纠纷繁杂。顺差扩大的话，欧、美、日等西方国家会立即反弹，而且极容易促使贸易保护主义抬头。
从中国自己的情况看，1993年出现了对外贸易逆差，美元对人民币的汇率可以说是高于均衡水平的，但是中国的进出口依存度达到32。6％；在1989年以前的几乎整个80年代中，中国也一直有对外贸易逆差，但是1986…1989年中国总的进出口依存度也是在24…25％之间，仍然高于美国和日本的正常水平。
国家大小可以与中国相比的美国、日本、印度和巴西四国1951…1996年的经验表明，这样大小国家的出口依存度应保持在8…9％之间，进口依存度应保持在7…8％之间，整个进出口贸易的依存度则应当保持在15…17％之间，而中国超过30％。按照上述国际经验可以得出这样一个结论：中国这样的国家正常进出口依存度应该是20％。目前中国的进出口依存度不仅过高，而且高于正常水平过多。
《中国科技财富》：作为发展中国家，我国经济增长的主要动力是什么，经济结构对经济增长质量有何影响？
左大培：中国经济增长面临的是以投资为主要动力的结构性问题，当然，世界很多国家也面临同样的问题，但中国有中国的特殊之处，要看清问题核心所在。中国近期的经济过热体现在少数部门，特别是房地产行业，以及与之有关的关联产业，比如钢铁、水泥、建材，进而涉及到能源。比如2003年投资突然出现高峰，房地产投资达到1万亿元，差不多占当年总投资的10％，而美国仅占4…5％，从而使第一季度经济增长率超过10％。原因就是房地产行业迅猛的发展，究其实，是银行消费信贷的推行。由于储蓄增大，又缺乏成熟的产业发展的支持，银行贷款找不到方向，消费信贷成为信贷新的发展方向。消费信贷主要集中在汽车和住房。当时，消费信贷余额增加额起码占房屋销售额的一半，一下将房地产行业刺激起来。房地产投资的增长又造成钢铁、建材、能源投资的第二轮抬升。最近钢铁投资增长的原因，是房地产行业还没有走向萎缩，处于高位徘徊，房地产业对政府的房地产政策还处于观望状态。这实际上是一种很难持续的增长方式，造成整个经济结构的扭曲，前景非常危险，也形成一个怪圈，对房地产投资放开则过热，收紧则过死。
从上世纪90初年代开始，十几年来，房地产增长突飞猛进，依靠房地产行业（包括城市建设）推动经济增长的道路已经走了十多年，而房地产行业具有极强的扩张惯性，造成了一波又一波的投资膨胀，是当前经济增长形态下投资饥渴症难以消解的主要原因。这种增长方式不能说没有可取之处，中国十几年来面貌大为改观算是其成就之一。但这种方式对中国经济的长远发展没有多大益处。因为房地产行业对经济增长来说，并没有多少劳动生产率提高的贡献。日本房地产泡沫之所以破灭，就是因为这个行业在房价、出租收益等方面与其他行业收入相比过高，造成比例失调。
一国经济增长方式要实现提高国家实力，提高城乡居民收入水平的目标，必须发展高附加值产业，提高经济的自我创新能力，拥有经济自我主导权。否则，动力不足，创新能力不够，就会走向依靠泡沫增大经济总量的道路。现在，不是我们发展这类产业的能力不足，而是投入不够。解决这个问题，需要在关键部门增加投资，提升产业结构和经济结构，从而扭转当前的经济窘境。比如，建立技术研发和产业提升基金，将储蓄投入到能提高经济增长质量的行业中去。
（完）