上海市政府同时声明，周正毅的问题不是上海查办的，由于事件严重，中纪委已临时成立工作组，并在5月南下上海，调查“只是刚刚开始”，暗示案件非常复杂，不可能在短期内结束。
6月10日，外交部发言人孔泉表示将会依法处理周正毅一案。
更为令人关注的是，到案发时，有关部门对周正毅的综合调查已进行了一年多。
周正毅以地产开发成为明星，同样也因地产开发陷入困境。
从2002年开始，周正毅加大了对上海房地产的投入。正因为周正毅大力投资房地产项目，业界很快便传来了“‘上海首富’缺钱”的消息。
为这一消息提供佐证的是周正毅在上海市市中心拥有的4个大地块——紧靠南浦大桥的董家渡地块建筑面积40万平方米，打浦桥地块建筑面积38万平方米，静安地块建筑面积80万平方米和普陀长风地块的200公顷土地——到目前为止还没有明显动工迹象。而这其中最重要的便属建筑面积80万平方米的静安地块了。
农凯集团经过与近10家投资开发商长达一年多的激烈竞争，买下了上海静安区石门二路以东的地块，准备投资50亿元发展高档住宅，预计开发规模将达63万平方米，加之周边地区联动改造，5～7年后，该地区将崛起建筑总面积达82万平方米的大型居住区，预计销售额将达80亿元。该旧区改造地块位于石门路以东、北京西路以北、成都北路以西、北至南苏州河路，总占地面积17。64万平方米，需动迁居民1万多户。这也是上海市中心新一轮旧区改造项目中最大的一个项目。
经过简单计算，南京路附近静安小区如果要实现80亿元的销售额，每平方米的平均售价将为10000元人民币左右，在这个地段实现这样的价格，理论上是可行的。问题是在如此大规模长时间的房地产项目的运作中，从来以投资“接手盘”和开发中小型物业及写字楼著名的周正毅能否把握好其中的管理费用和财务费用，尚是个未知的问题。
该小区当时面临的一大问题不是“造”和“卖”，而首先是“拆”。该地区的居民虽然常年居住在条件并不好的石库门里，但均对居住地段表示非常满意，因为这里离市中心非常近，而且附近餐饮、医疗、学校等设施条件也相当不错，因此相当多的人都抱有非常强烈的“原拆原迁”的想法。
但按照现在上海市动拆迁工作的状况来看，由于最近一二手房均涨势不停，大部分拆迁居民都选择要房子不要货币的办法，导致连城郊接合部的房源都不甚乐观，更别说是“原拆原迁”。
如果采用高价货币补偿的办法，可以想像其中阻力之大。由于该地块需要动迁的居民达1万户以上，动迁补偿单价又高，每户25万元补偿的话，总数就达到了惊人的25亿元以上，占开发成本的一半以上。
从实际进度来看，周正毅拿下这块地皮数月后，动迁组一直未进入该地区，于是民间又传出“周正毅打退堂鼓了”的说法。此时周正毅资本运作的链条已经显现出了脆弱的一面，正如我们前面分析的那样，如果说他有150亿的所谓资产，恐怕其中有一部分是水，这水中又包括他的造势，在真正以金钱运作的市场上，他低估了市场的无情，高估了自己的实力。
2002年8月，农凯集团和国内一家银行达成了30亿元贷款的意向，当时的投向极有可能就是静安区该地块。
联系到中银香港的贷款问题，一位香港投资界的分析人士曾如此表示他对这30亿贷款的疑惑：“一连串的收购上市公司行为和如此大规模的房地产开发会不会有直接的关系？
虽然周先生一再表明不会用上市公司做‘抽水机’，但每收购一个公司就把风险比较高的房地产项目注入却是比较难以解释的行为。从他目前可以证实的投资来看，总资产怎么也到不
了150亿元，最多在45亿到50亿元之间，而他借中银国际的钱就有20亿元，‘农凯’旗下那么多地产项目，也不会没有融资，如果再借建行30亿元的话，负债率未免有点惊人。
我觉得‘首富’这个称呼固然可以说明你很富，但也可以说明你很缺钱花。因为有钱人投资方向多，融资多，他反而会觉得有水在喉咙口的感觉。不可否认周正毅是财技惊人的高手，但玩得越来越大了，也要小心才好。”
结果，周正毅不幸被其言中。
案发导火索——静安区纠纷
俗话说：“冰冻三尺，非一日之寒。”周正毅为什么在快要“成功”之际反而“千年道行一朝丧”呢？一名不愿透露姓名的知情人士说：“他自己也一定没有料到现在的局面吧！”
据另一知情人士透露，周正毅案发的导火索之一，是周正毅与静安区的拆迁户产生了严重纠纷，以致拆迁户代表多次前往区、市以及中央各级政府上访。
2002年5月底，周正毅在上海的中心城区——静安区拿下了一块总占地面积达17。64万平方米的地块，这是上海有史以来最大的房地产开发项目，需要拆迁12000户居民。
一位业界人士表示，由于周正毅在静安地块仅拆迁成本估算就需25亿，而且地块的规划以住宅为主，和上海“新天地”一样，包括一大块景观湖泊绿地，这样的规划和大投入能否赚回，业界一直都持怀疑态度。
周正毅与拆迁户在搬迁费用问题上一直纠纷不断，从而激起多方矛盾。有内部文件披露，周正毅当时付出的土地出让金，竟然是不寻常的“零”元。
事实上，周正毅与上海市政府签土地使用权合同的静安区地皮，一直是中央密切注意的目标。签约前周正毅应承担的居民搬迁费，却只缴下千万元的首期就不了了之了，令拆迁户居民十分愤怒，继而告上中央。
知情人士还表示，拆迁户在静安区和上海市上访未果后，又选出一位代表悄悄去北京，同时故意放出风声：要集体去北京上访。为防止事态恶化，有关方面在上海火车站对拆迁户代表进行劝阻。但一些居民故意“激怒”现场的警察，产生了小小的冲突，造成了较大的影响。
流水落花春去也重重危机（2）
缺席“世纪传奇”的“上海首富”
“全世界的吊车仿佛都集中在这里了。”十年前，海外媒体这样评价上海浦东。十年后，如要评价以浦江两岸开发项目为主要内容的新一轮上海大开发，吊车被资本取代了——“全世界的地产资本仿佛都集中在这里了”。
2002年1月10日，是上海城市新一轮造城运动的开始，上海黄浦江两岸综合开发规划在这一天正式启动。
追逐者的名单可以拉得很长：香港新鸿基、香港恒基兆业、美国洛克菲勒集团、摩根坍利地产公司、美林证券房地产公司、新黄浦、华润置业、世茂集团……
奇怪的是，周正毅，这位当时的“上海首富”，却没有出现在这份“重修上海”的大名单上。当时，周正毅声誉正隆，没有理由不出现在这份大名单上。似乎这样一个人不应在令上海地产开发商血脉喷张的“世纪传奇”中缺席。
直到2003年春节前，兴力浦大厦的建筑工地已显得有些冷清。上海地产界开始流传着这位“上海首富”在期货和股票市场上亏了钱，房地产投资一度停滞的说法。
周正毅全资拥有的农凯集团位于上海江宁路188号的总部内。当你走入江宁路188号的兴业大厦，拾阶而上时，不断变换着的是与农凯集团关联的各家公司的名称，“农凯”盘根错节的庞大身形可见一斑。
但“农凯”和周正毅在此时依旧被其小心翼翼地蒙在面纱里。老板的行踪、工程的进展、“农凯”的现状，都是一些讳莫如深的话题。
2002年10月，针对外界传言农凯集团有意收购由正大集团发展的上海正大广场一事，周正毅表示，并没有收购该项目的意向。
其时，据接近周正毅的人士称，按照谈判框架，周正毅将调动5亿美元全面接手帝泰持有的正大广场股权。其中2亿美元自筹，其余部分将通过福建兴业银行（周正毅为该行第三大股东）以及其他两家国内商业银行贷款筹措。帝泰方面接受按每平方米2000美元的价格进行交易，按照周正毅的评估，该项目基本没有溢价。
2002年9月25日，有消息称双方之间的签约仪式已于9月21日秘密完成，但周正毅坚决否认。农凯集团工作人员在转述周正毅的话时只承认“该项目仍在运作之中”，而帝泰总裁陈嘉沛的秘书则称对此项谈判毫不知情。
正大广场位于上海陆家嘴地区，毗邻东方明珠和金茂大厦，由正大集团于1997年开始投资兴建，建筑面积24万平方米，总投资超过4亿美元，号称“中国第一Mall（商城）”。由于东南亚金融危机导致融资困难，该项目建设过程一波三折，并一度于1998年停工。2002年7月间，帝泰宣布该商城即将开业，但迟至9月底，大多数店面仍被空置。
由于该商城是正大集团在中国最大的投资项目，历时五年建成，在未开业之际即有可能发生股权转让，此消息令业内人士极为震动。在此之前，正大广场已开始在上海地铁沿线展开密集宣传。
分析人士指出，正大集团十年来在中国多个领域进行投资，而收益情况并不十分理想，资金压力逐渐加大，因此不得不出让正大广场股权以保证其中国资金链条的运转。
而周正毅一直致力于地产投资，2002年5月间又宣布已中标上海中心区新一轮旧区改造中最大的项目，准备在静安区发展高档住宅。
分析人士当时认为，周正毅取得正大广场股权后，将有可能以该商城作为质押展开第二轮融资，以实施其更为庞大的投资计划。但事隔不久，这项收购“中国第一商城”的计划便夭折了。
事实上，当时业内人士认为，谣言内容非常符合逻辑。不过，这其实是周正毅的资金链吃紧的信号，目的是让贷款行相信：“上海首富”仍是“上海首富”。
对于事情的真相，后来正大集团副总裁李绍祝证实说：“‘农凯’只是打过一次电话，表示愿意收购，正大方面当即给予否定，不知道媒体报道得为何如此有根有据。”
周正毅为什么要自我炒作呢？原因很简单，强化头上的“上海首富”的头衔，在身上堆积更多的信用以取得银行的信任。
重重危机下的“上海首富”
进入2003年，周正毅以海外注册的上海金融有限公司和新农凯公司之名，开始收购香港金融企业，并以重金四处开发。
2003年1月，周正毅着手收购逾50年历史、曾被称为1998年港府救市“御猫”的顺隆证券公司。这家公司业务范畴包括股票、期货、黄金、外汇、美股及道指等，持有五个经纪牌照，两个期货牌照，三个黄金牌照及一个外汇牌照等。净资产作价2亿，而最后谈定的收购价相当于净资产值。由于周正毅用上海金融控股公司（私人公司）之名收购顺隆证券，所以具体收购细节一直未作披露，但也有媒体说动用的收购款是5亿港元。
另据一中资证券公司的人士透露，周正毅2003年初时，还悄然收购了专门从事杠杆式外汇买卖服务的香港讯汇集团，作价约8000万至9000万港元，据称周正毅已经付了1000万的定金。
由于这家公司有外汇交易牌照，而且在香港外汇经纪行资历深、客户多，因此市场认定周正毅做了一笔合适的收购。
但也有消息人士分析，周正毅有了顺隆证券，再收购讯汇公司，不可能仅是为贪便宜，“也有可能是为不方便露面的某银行家代为出手”。据称，一些小型的金融公司的壳已成为一些银行家退休之后的“最好去处”。通常的做法是，表面上由一些年轻人执掌局面，但公司主席或董事可能才是真正的投资老板。
据此，有分析人士认为，周正毅失去理智的收购之举，加上炒股连连失手，才使得他在上海、香港两地的“问题贷款”得以见光。
所有投资项目，都需要周正毅把钱往里面堆。但似乎所有的坏消息都约好了一起向周正毅压过来。
2003年，上海市有关部门下发规定，地产商购买地块必须一次性全额付款。以前都是分期付款，地产商可以先行缴付小比例地款，实行滚动开发，比如可以分为三期建设，然后用一期收回的投资分期付款。
很多吃下大量土地的地产商资金链因此断掉，周正毅恐怕也难以例外，当时有报道称，周正毅在上海有六个发展项目，最少有一个大型发展项目没有支付任何发展及土地使用权的费用。
紧接着的是高档楼价下跌。上海古北路1000号的“东方伦敦伯爵豪园”，售价每平方米为2500～2700美元，共176套单元，从2002年11月起在港开盘，售楼处一位工作人员说，仅售出30％，“太贵，不好卖。”
然后是铜期货从每吨50美元涨至100美元，抬高升水，风险大增。
就连周正毅一向引以为豪的炒手之能，也遇到了大麻烦，一位圈内人士透露：“周正毅在0425身上亏损了很多钱，将数以亿计，做了四五年，有老鼠仓。”另外的原因是，圈内人士说，“周正毅手里握的全是流通股，毕竟只占少数，而大股东方面并不买周正毅的账，不配合他”。
在种种压力下，周正毅出面指责流行的上海楼市泡沫论，“上海楼市并没有出现泡沫现�