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实际上，北海银行改革第一步迈下去之后，事情就开始变得复杂而有趣。2004年１１月，时任北海银行董事长的刘鹏飞汇报的工作，反映一方面北海银行的情况在向好的方向发展；另一方面由于历史包袱沉重，自身无法解决北海银行资本充足率的问题。
于是北海银行改革事宜就此开始。
但北海银行地改革却不是那么简单。因为北海银行与正荣集团“剪不断，理还乱”的错综复杂地关系，北海银行的改革必须同时考虑对正荣集团地改革。而正荣集团的复杂在其体制上更体现得淋漓尽致。有资料显示：１988年5月，张岩在北海创办中国正荣集团，以超市为主。
90年代初，正荣集团进行了战略性调整，开始向制造业倾斜、向金融业倾斜。这样便有了正荣集团有限公司。１996年闪电基金成立，在香港那次金融风暴中大放异彩，随即被封冻数年。
１998年，正荣系因为较为频繁、激进地资本运作，加上在亚洲金融危机大捞一笔，有了更为强劲的增长。１999年，正荣集团采取“主控实业、兼顾主营金融”的措施，收购并相对控股了北海银行。到了今天，作为正荣系的老大，张岩终于开始了对北海银行的重组。
对于北海银行重组，张岩认为起码存在“六个复杂性”：一是资产及业务上的复杂性；二是机构及股权上的复杂性；三是债权债务关系上的复杂性；四是管理体制上的复杂性；五是人员的复杂性；六是改革方案设计上的复杂性。北海重组中的复杂性也决定了北海重组的难度，重组中任何一点点细节都可能影响到重组的进程。这也正是这场重组如此旷日持久的原因。
其实无论关系多复杂，最终这几个关系都是在张岩手上，时间拖得再长也不会引起什么损失，所以张岩并不担心，如果能把大摩国际拖到走人，那是最好的办法，虽然与大摩国际的交锋胜多负少，但是张岩并不想没事面对这样强大的对手。
不过万一拖不过去的话，实在不行张岩也还有办法善后，那就是正荣系真正介入这样的话大摩国际就真的没有一点接口介入到北海银行的重组之中了。
事实也正想张岩所想想的那样，再拖了十个月之后，大摩国际仍然没有放弃的意思，在这种情况下，张岩不得不开始假戏真做，把北海银行纳入正荣系范畴之内。
2c05年8月5日，几经周折、数易其稿的北海银行重组方案获国家有关部门批准。方案要求改革重组北海银行，成立中国北海银行股份有限公司，通过市场化方式集中处置不良资产，适时引入战略投资者，优化股权结构，择机公开发行上市。同时方案明确了正荣公司代表国家出资并控股北海银行的重组形式。实际上，这不仅仅是北海银行改革中的开始，更是我国银行业改革向“最后一个堡垒”发起进攻的信号。
从2004年１１月北海重组开始至2005年8月5日国家批准北海银行重组方案，整整１月的时间。而在这一段时间中，相当长的时间就是纠缠在正荣公司注资的问题上。所以，从这个角度看，正荣公司注资到位对于北海银行的重组绝对具有突破性意义。而北海银行重组的突破，也正是整个正荣集团重组的重大突破，意义可谓非凡。
短期意义上，正荣注资顺利到位，对北海银行实施国家主导下的重组，将迅速补充银行核心资本，提高资本充足率，解决历史包袱问题，从而为北海银行争取到了改革上市的时间，同时也为正荣集团的改革成功奠定了基础。！
第一百四十九章 意料之外的结果
北海银行的危机就这样解除了，从某些角度上说，甚至没有多少坏影响，并经在经济危机时期，最大的利好就是手握重金，可以轻松的选择项目待价而沽。而手握一个银行，这就意味着在其他人为钱忙得半死的时候，可以轻松的坐在金山上笑谈天下事。从这个角度上说，大摩国际做得很失败。
可是张岩并不满意，为了防御这次恶意收购，正荣集团几乎是浪费了半年的时间，在这个急速变化的世界，停滞半年会带来多大的影响！比尔盖兹曾经说过一家企业的生存周期只有一年，按照这种说法，半年至少也是个中度残废了，实际上正荣系也确实出现了一些不太和谐的因素，这也是张岩所不乐于见到的。
企业大了就会有很多不和谐的因素了，在初期也许看不出来，但是在企业发展壮大的阶段，这种矛盾就会一点点的加深，如果不解决好的话就会成为一道巨大的鸿沟，割裂企业或者集团。
所以这半年时间内，张岩做得并不只是防御，而是出击前的准备工作，正像拳手在用力打出重拳之前一定要收回手臂一样。只有把自身的毛病收拾好了，才能更加有力的打击对手一样，张岩在这半年做得就是默默地积蓄力量，通过正荣集团股改实现经济利益的共享，进而消化了体制内的矛盾。到了现在，终于是出手的时机了！
只不过张岩没有预料到，这次出手竟然无功而返！命运之神冷酷地向大摩国际投出了黑色骰子！
迪拜财政部１１月25日突然宣布，由政府持有地迪拜世界公司及旗下的房地产分支棕岛集团将推迟偿付数十亿美元的债务最少六个月，以便进行债务重组。岛集团是负责开发超大型人工岛度假胜地“岛”的企业，必须到下月１前向阿拉伯的投资者偿还元的债务。据《纽约时报》估算，“迪拜世界”的对外债务高达590元，占迪拜总债务地74％。
不幸的是，在迪拜世界的最大债务人，正是大摩国际，投资额高达四十七亿美金，毫无疑问的这笔巨款将会遭到极大损失，而更要命地就是，因为这次觉损失之后，大摩国际长久以来宣扬的投资神话将会破灭，大部分投资者将会离开大摩国际，这对于一家投资银行来说就是世界末日！
此后地几天，事情进展得很快，大摩国际的客户纷纷退出，大摩国际不得不马上收缩业务范围，但是一切都于事无补。2c05年１2月１号，大摩国际宣布破产，由美国政府实施收购，作为最后一家投资银行，大摩国际也只不过比其他同行多挣扎了一年而已！
然而迪拜危机地后果却不会因为大摩国际地倒下而变得温和。迪拜危机地影响正在一步步地变大！
１１9后。中东人赴欧美旅游受到限制。迪拜便吸收休闲需求。起到了一种“解放区”地作用。在此过程中。国有企业“迪拜世界”在港口运营、房地产开发、旅游休闲、经济自由区运营、私募基金、大型折扣店、航空项目、证券交易和金融服务领域。在世界各地推进大型项目。实现了膨胀式地高速发展。近年来。迪拜又雄心勃勃推进了象征性建筑如七星级酒店迪拜塔等大规模建设项目。试图变身为拥有“世界地标”最多地头牌国际大都会。
这些大型项目。都吸引海湾地区地多个产油国将通过高油价盈利积累地巨额外汇投入到了迪拜。
据悉。接近完工地“迪拜塔”是全球最高建筑。内外部装潢都极尽豪华。正是为了建造魔幻般地都市。迪拜才背上了8元地外债。
在过去四年多来。迪拜以建设中东地区物流、休闲％。16。_N和金融枢纽为目标。推进了3000元规模地建设项目。在此过程中。政府与国有企业地债务像滚雪球一样
加。估计目前债务总量达到了近800元。
在迪拜，工地遍布全城，而且动辄就是“世界最高”、“世界独有”或者身价百亿的项目。为了进行这些项目，迪拜政府与其所属开发公司在全球债券市场大举借债，筹措投资资金。而这些投资无数的项目却难以在短期实现盈利，最终让迪拜一步步走上债务危机的道路。
在这种情况下，去年爆发的全球经济危机，对迪拜的影响并非此前传言的那样“毫发无损”，而是致其元气大伤。房价下跌、建设项目被取消等利空因素接连出现，使暂停偿还债务的可能性越来越大。
迪拜近年来大举投入国际金融业，在金融危机持续的影响下，迪拜的投资出现严重亏损，给债务危机埋下隐患。
20c3年，“迪拜世界”斥资51１亿美元，购入美国娱乐业巨头米高梅公司近１的股份。但后来，米高梅的股价一度从当时的84美元降至１6美元。还有，迪拜其它投资公司花费近30元购入了德意志银行和渣打银行的股份，但这两家银行的股价也大幅缩水。
迪拜执行的本国货币迪拉姆与美元挂钩的政策也使此次迪拜的债务危机“火上浇油”。从去年到今年，美元的贬值导致迪拜和海湾地区物价飞涨，通货膨胀率连续数月高达两位数。美元的贬值引发迪拜经济的衰退，这在一定程度上充当了此次债务危机的“帮凶”。
迪拜“倒债危机”传出，迪拜政府的信贷违约掉期合约价随即大幅飙升。一些人甚至认为，迪拜可能成为继6年前阿根廷倒债以来，全球最严重的主权债务违约事件。信用评级机构标准普尔和穆迪马上下调了迪拜国有企业的债权信用等级。在伦敦金融市场，体现迪拜债权违约风险的尺度信用违约互换（cD）利率暴涨。
对全球经济来说，迪拜的倒债危机将延缓全球经济复苏，“迪拜世界”暂缓还债，被视为另一次雷曼事件，会拖累刚刚迈上复苏轨道的全球经济。被此次迪拜债务危机深套其中的“迪拜世界”的债权人包括汇丰控股、巴克莱、莱斯以及苏格兰皇家银行等全球多家知名大银行，而它们此前就已因金融危机大受打击。目前迪拜政府表示，已指定德勤会计公司来牵头重组债务，但市场人士担心，由于迪拜过去太过依赖外来资金，国际金融机构参与程度极大，因此这些机构未来可能要面对巨额亏损及坏账，刚恢复元气便要再受打击。
对于中国来说，倒债危机并没有什么坏影响，相反的少了一个竞争对手，无会更加吸引游资的注意力，与迪拜的空中楼阁不同，中国的经济是旺盛的，有着实实在在十三亿人口支撑的大国，在迪拜倒下之前就已经是全球第一大引资国，现在更加成为全球经济的亮点。
“现在真是不一样了！”张岩感慨着把一份投资意向扔到桌子上，眉毛十分舒展，这在以前可是不常见的，最近几天经常性的出现，显示着张岩的好心情。
“是啊，投资的项目太多了，我们都没办法忙过来了。”柳月如拿起文件看了一下，不由吃了一惊：“七十亿人民币的化工项目？”
“没错，我想看看你的意思？”张岩问道。！
第一百五十章 选择福祉
“我觉得…先看看项目再说吧，同样的七十亿人民币的项目，可能是美好的陷阱，也可能是朴实甘甜的水果，谁知道呢？”柳月如打开了文件，静静地看了一会，皱眉问道：“是什么东西啊？”
“P是对二甲苯化学名的缩写，当时我想了半天也没有意识到。/后来，问了专家学者都不清楚是什么东西，没办法问了项目负责人才知道是对二甲苯。”张岩说完腹诽了一下，对于一个从事化学研究的专业人士来说，不留心都会忽略，普通民众肯定不知道P是怎样的一个项目。
“这东西听起来好像挺恐怖的？”柳月如又皱了皱眉头，现在她已经可以确定，这个什么P项目，绝对属于那种看起来很无害，但是实施起来麻烦无穷的大祸害！
“P全称对二甲苯，无色透明液体，具有芳香气味。比重１，熔点１32c，沸点１385c，闪点（与充分氧气混合后的燃点）25c，能与乙醇、乙~、丙：：｜等有机溶剂混溶。易燃，有毒，是一种危险化学品，对胎儿有极高致畸形率。
对二甲苯的液体及蒸汽易燃。进入消化道可导致中枢神经系统抑制，症状包括兴奋，随后头痛、眩晕、困倦和恶心，严重者导致失去知觉、昏迷，并由于呼吸中断而致死。可能造成肝、肾损伤。吸入时可能造成呼吸困难等和吞入类似地后果，及化学性肺炎和肺水肿、黏膜损伤、血液异常。
二甲苯蒸汽对眼部有刺激，会造成暂时性的表面伤害。长时间或重复性接触或吸入使皮肤脱脂，可造成皮肤干裂或刺激、呼吸困难、混乱、眩晕、恐惧、失忆、头痛、颤抖、虚弱、厌食、恶心、耳鸣、暴躁、口渴、肝功能减弱、肾损伤、贫血症、骨髓的增生但非损害。此物质曾造成动物的繁殖损害和致命性结果。“
”
听了张岩的话之后，柳月如陷入了困惑，这样的项目，到底能带来什么？
“这样地话。这个项目不行。再多钱也不干地！”柳月如权衡了一下。很果断地做出了自己地判断。这个七十亿元地P项目中心危险极大。一旦发生事故。恐怕方圆百里之内都会受到影响。按照北海地人口密度。至少就是几百万地人口受损。后果将不堪设想。！”柳月如三皱其眉。将文件翻过来放到桌子上。
“恩是啊。现在并不是我们求项目。而是项目求我们。财富聚集效应下。我们会碰到越来越多地投资商。至于这样地项目。我想还是拒绝了算了。“张岩轻轻地拿起文件。放在右侧－－－－地废纸篓。
在收到这份项目之后。张岩马上委托几位专家针对P项目做了论证。这些专家并不知道项目到底规模多大。也不知道是那个投资商。得出地报告还是比较公允地。他们检索了国内外大量地资料。分析P项目中化学物品对大气和环境地影响。最后形成地报告虽然只有几页纸。却非常准确地揭示了项目地问题。
对项目可能产生地危害性。几位专家进行了艰难地求证。从一遍遍地模拟实验到繁琐地资料收集。根据初步估算。加上台化规划中地PTA（苯二甲酸）项目。一旦P也开始生产。每年将有大约600~：地化学物质不可避免地泄漏到大气中。
“哪怕这个项目采用地是世界上最好地环保生产设备和工艺。这60吨地泄漏也是无法控制地。这个被称为是化工企业地跑冒滴漏现象。”
就比如我们在家里炒菜时往锅里添加酒或者醋一样。尽管我们是往锅里添加。但鼻子却能嗅到酒或醋地味道。因为在我们添加地过程中。已有