。因为外资看到了风险，撤离的结果呢，1996年5月到1997年5月，泰国的股指下跌了60％，到最后一步了，泰国楼市也是狂跌。好了，更可怕的是什么呢？泰国在这个时刻碰到了严重的贸易逆差，为什么会出现严重的贸易逆差呢？因为美元升值了，过去泰国为什么做得好呢？因为美元长期贬值，它们贬值的结果使得出口拉动了经济，可是不知道为什么，美元在这个期间也就是在1995年左右开始升值了，怎么这么巧？1995年升值之后泰国出口就不行了，1996年泰国出口增长率从24％下跌到了3％。因此，1995年泰国的贸易赤字高达1？亿美元。泰国面临两大困境：第一个困境是贸易赤字；第二个困境是外资大量流出。你猜泰国政府做了什么选择？泰国政府竟然放弃贸易赤字，决定尽力留住外资，怎么留呢？那就是提供更高的银行利率，希望外资可以重新回到泰国，存到泰国的银行里。他们竟然干了这种蠢事！利率有多高？到了1996年，泰国的利率高达13。25％，是整个亚洲地区最高的。正是高利率促成了亚洲金融危机由泰国开始。
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泰国金融危机是1997年亚洲金融危机的导火索。因此，理解泰国金融危机被认为是理解亚洲金融危机的起点。1997年以来，各国经济学家从不同角度探讨泰国金融危机的根源，提出了许多重要观点。郎咸平认为，泡沫大战是击穿泰国经济的罪魁祸首，而1997年的泡沫之所以最终爆破，直接原因就是以房地产为代表的资产膨胀所引发的巨额不良贷款。这些不良贷款如何引发了金融危机，压垮泰国经济的最后一根稻草到底是什么呢？
你知道怎么回事吗？这个时刻，出口衰退产生贸易逆差，导致了经济衰退，经济衰退你还不来提振经济？你还提高利率？提高利率的结果那不是打压经济吗？企业借钱更贵了，甚至借不到钱，那就不借了，于是企业经营更困难，那么最后呢？很多企业没办法，就跑到国外找外国银行借钱，因此1997年8月泰国央行的外债有900亿美元，其中730亿是私人部门向外国银行借的，为什么？因为本国银行借不到钱了，不是借不到钱，因为利息太高他们不敢借，你这不是打击自己经济吗？最后实体经济就是零了，不但是零，你还在打击它，够蠢的。最后结果怎么样？
整个国家只剩5块钱，原先10块钱，经过泡沫变成20块钱以后，现在打回原形变成5块钱。那么这个差额，20块钱到15块钱到5块钱，被谁拿走了？猜一下。索罗斯等人。怎么拿走的？那就是透过泰国的外汇放松管制。大量的热钱流入泰国，拉高楼价、拉高股价，最高点的时候卖给泰国人，然后集体撤出，泰国垮台，用最高点把泰国老百姓的15块钱通通掏走了。所以今天泰国人民只剩5块钱了。索罗斯是谁？我告诉你，他就是美国政府的马前卒，他绝对不是个人行为，除非是国家行为，否则哪里有这么大量的资金？哪里有这么大的力量？而且狙击的还不是泰国一个国家，泰国垮了之后，亚洲其他国家也跟着垮了。
最后泰国是什么结果，泰国股市经过了三年的高位震荡以后，从1996年4月开始爆发雪崩似的下跌，从1996年4月初的545点一举暴跌到1998年8月底的44。029点才真的触底，累计下跌了接近90％，泰国的股票投资基金公司从危机前的数十家减少到三家，最后只剩下一家，其他95％以上的基金公司统统破产清算了这就是泰国，整个国家破产了。
你看在金融风暴的前夕，就是狙击的前一天，泰国房地产积压的资金为300亿美金，积压的住房85万套，需要7年才能消化，写字楼和商铺空置率高达20％，从1989年到1996年国内住房贷款额增加了5倍多，房地产贷款超过银行贷款总额的50％，远高于邻国。这就是我要告诉各位的悲剧，这就是濒临崩溃之前跟崩溃之后的情况。
三、亚洲历史上输掉的泡沬战之二：越南2008
讲完了泰国，下面一个可怜的兄弟就叫做越南。越南这个国家也是跟我们一样，社会主义国家，也是感觉好得不得了，认为改革开放太容易了，随便开放开放他们就发达了。
和泰国一样，越南也是经历过一样的大起大落，而且我们都有一个不学习的习惯，我们从来就不从泰国的教训中学习一下什么叫泡沬大战，所以我在这儿要告诉各位越南的故事，看他们是怎么重蹈覆辙的。
首先从1块钱得变成10块钱，因此越南需要什么？需要像我们一样的改革开放。改革开放什么结果呢？从1994年到2005的12年，越南的信息产业发展迅速，平均增长率为30％，1986年到2006年，越南政府建立了24个高科技园区，集中发展IT行业，所以在越南战争结朿31周年之际，微软的总裁比尔？盖茨先生首次到访越南，他预言越南将成为顶尖的软件外包国家，越南人听了后得意忘形得很，因为越南和我们一样，最喜欢听外国人的吹捧之辞了。
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1997年亚洲金融危机后，马来西亚总理马哈蒂尔在香港见到索罗斯，他强烈谴责索罗斯对亚洲经济的所作所为。而索罗斯回应谴责时，只说了一句话：“如果不是我们，照样会有人做，苍蝇不叮无缝的蛋，市场留有投机空间，那是政府的过错。”纵观第二次世界大战以后亚洲经济发展历史，泡沫大战曾屡次上演，那么，为什么这一并不新鲜的手段会在亚洲屡试不爽，先后又有哪些国家在泡沫大战中遭遇重大打击呢？
近10年来，越南年均经济增长率都在7。4％左右。2005年，越南的经济增长率高达8。4个百分点，是亚洲经济增长第二快的国家，仅落后于中国。2006年11月7日，越南正式成为WTO的第150个成员。2007年越南经济增长率高达8。5％，差不多和中国一样了。在这个阶段，越南人的财富变成10块钱了，只要到了这个阶段，就等着泡沬大战了。
外国对越南的直接投资由2005年的40亿美金上升到2006年的76亿美金，到2007年，越南吸收的外国投资高达203亿美金，外资开始流入了，为什么？因为它们准备要制造泡沬了。
这段期间，越南本来可以将5块钱的银行存款投资到实体经济的，而且当时的形势一片大好，例如，韩国三星电子表示，未来将会把部分组装工厂从中国转到越南。中国台湾的台塑将原来在中国大陆加建工厂的计划迁到了越南。耐克把许多本来给中国广东企业的代工订单下到了越南，不但大规模扩充在越南的四个加工厂的生产线，还投资1600多万美元兴建一家加工厂，并计划把越南建成耐克公司最大的海外生产基地。在这种大好形势下，越南老百姓本来应该拿5块钱投资实体经济，还会拿另外5块钱投资股市和楼市。
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1986年越南实行革新开放，由计划经济体制向市场经济体制转变，随着城镇化进程加快，越南政府借鉴国外经验，由福利房制度过渡到允许地产企业开发商品房。随着越南经济高速增长，从2006年起，越南股市、地产开始狂涨，很多人靠炒房炒股暴富。经济发展的气象几乎渗透了各大城市的每家每户。那么，越南经济的繁荣景象到底是如何被营造出来的？仅是外资的擞离就可以摧毁越南经济吗？
外资开始把股市和楼市价格拉到了15块钱，它们怎么拉呢？越南对于外资一向是完全放松的，你爱进来就进来，爱出去就出去，好极了，那么它们就把股指拉高，拉到多高呢？拉到了2007年3月份的1170点，楼价呢，以胡志明市滨城市场商铺为例，两年之内涨了40％，你们看看有多离谱。2006年的时候，这个商铺每平方米的售价高达17万美元，如果用黄金计算的话，230两黄金才可以买一平方米，几乎到了寸土寸金的地步，而东京银座商铺售价才13万美元一平方米而已，你看越南是不是疯了？拉到了这么高，所以大家都不做实体经济了，都跑去做虚拟经济了，5块钱应该做实体经济的钱也投入了楼市和股市，越南人的财富变成了20块钱。
接下来美国怎样狙击越南呢？那就是让美元贬值，美元贬值造成国际能源的大幅上涨，还有国际粮食价格的大幅上涨，像越南这样的高度依赖进口能源的新兴经济体，最经不起的就是这种冲击的，所以越南产生了严重的通货膨胀。而且由于能源价格大幅上涨，大量进口能源的结果使得大量的外汇流出，造成了贸易赤字，所以在这个时候越南和泰国不一样，它的问题是两个：第一个是贸易赤字；第二个是通货膨胀，他们的通货膨胀率高达25％。外资开始大量撤出。越南证券交易所胡志明指数从2007年10月3日到2008年6月4日，短短的8个月时间，从1106点又跌到了396点，跌去了710点，房地产价格也是跌了一半。
当然了，还有一点我想告诉各位，当越南政府碰到了贸易赤字和通货膨胀的时候，你猜他们做了什么选择？你竟然发现他们的选择和泰国是一模一样的，他们选择了提高利率。2008年1月30日，越南央行把利率从7。25％提高到了8。75％，到了5月17日，为了防止通货膨胀螺旋式上升，把利率从8。57％调高到12％，6月10日利率由12％再上调到了14％。你还记不记得泰国利率当时是多少？13。25％。你看，越南完全重蹈了泰国的覆辙。
好了，外资本来就要大量撤出了，你提高利率是什么结果？你进一步打击股票市场，对不对？外资一撤出，你又提高利率，股价更跌了，股价跌了，楼价就跟着狂跌，跌去了50％，最后造成了越南金融危机，越南人的财富又跌回到了5块钱，到现在还一蹶不振，以后再也不会有越南经济奇迹了。就像日本一样，只要遭受打击，你想再恢复，对不起兄弟，门儿都没有。你需要非常长的时间。这个会不会对你们有一些警示，如果中国也被别人玩一手呢？你有没有想到你是今天的泰国跟越南吗？到现在，泰国跟日本一个都没复苏，越南就更别提了，才刚开始，复苏还早着呢，我担心永远不会了。各位，有没有听出一点危机意识？有没有一点恐怖？
四、亚洲历史上输掉的泡沫战之三：香港1997
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越南经济曾经持续10年7％以上的高增长，仅次于中国，世界排名第二，但随着国际热钱流出，越南的贸易赤字加外债已高达270亿美元，而越南外汇储备只有200亿美元。金融冲击引发的泡沫爆破令亚洲各国为之侧目。实际上，就金融而言，越南只是一个成熟度较低的市场，那么，当泡沫阴影出现在高度发达的亚洲金融中心——中国香港，又会出现怎样的情况呢？
讲完这两个简单的国家，我要给你们讲另外两个比较复杂的中国香港和日本。如何在这两个地方打泡沫大战？因为日本人跟中国人都比较聪明，对付这两个地方需要费一点周折，不过还是可以对付。那我们看一看他们如何慢慢进逼到我们的周围，先看看他们如何打击中国香港，手段之高，我非常佩服。
首先，一定要从1块钱变成10块钱。看看香港，1974年伴随着西方经济从石油危机中全面复苏，香港经济和房地产产业重新走上了快车道，从1974年到1983年的10年间，房地产持续多年增长，这段期间里，香港成功完成了以轻纺、成衣、塑料等制造业为主向金融、咨询、公用、电信、海陆空运输、旅游等高附加值服务业为主的经济转型。香港经济同时得益于内地改革开放，与华南经济融为一体，获得巨大发展空间和能量。从20世纪70年代到20世纪90年代，香港经济高速发展，银行存款20年间增加了81倍，也就是说香港人的财富变成10块钱了。居民财富开始大量流入房地产市场跟股市，为什么呢？这是一定的，因为到这个阶段之后，你赚了10块钱一定要5块钱投资实体经济，5块钱投资楼市跟股市。中国香港做的事情也不会比泰国跟越南高明。
但是，和越南、泰国一模一样的是什么呢？那就是国际游资亦加入疯狂热炒。看他们又来了，毫无例外。他们想干什么呢？想把中国香港的股市、楼市价格炒到15块钱，然后剥削你。从1991年到1997年泡沫爆破前夕，香港房价上升了4倍，相比于1985年，1997年的房价升幅更高达了9倍到10倍，1995年到1997年的两年间，香港地产市场升值了80％，恒生指数翻了1。4倍，到1997年8月7日到达顶峰，16 673点。到了这个阶段，已经把你拉到了15块钱，所以香港人再也不想做实体经济了。香港是什么呀？就是一个炒楼、炒股的地方，因为太好赚钱了，所以把应该投资在实体经济的5块钱拿去炒楼、炒股，香港到现在都没有实体经济，因为他不想做了，因为炒楼、炒股这个玩意儿多来劲，做制造业多辛苦啊。
好，怎么对付香港人呢？中国香港跟泰国、越南不一样，他们都有贸易赤字，所以都缺美元，缺美元的结果就是，只要你的政策犯错误，你自己垮。所以当时他们透过国际投资银行，透过国际媒体，宣扬提高利率，他们告诉泰国，你要提高利率，吸引外资；告诉越南，你要提高利率，解决通货膨胀问题。这两个国家都听了，为什么？他们和我们一样，总认为外国的月亮比较圆，外国人讲的话就是对的，哪里知道这都是他们的阴谋。由于你缺乏外汇，提高利率的结果，使得经济由于政策错误更加滑向低谷，你又缺美元外汇，所以完全无法救治经济，你根本没有转圏的空间。可是，香港人不好对付，香港的外汇储蓄率是非常高的，而且中国人也更聪明一点吧。聪明也好，不聪明也好，反正结果都是一样的，被泡沬大战坑了。
所以，要怎么对付香港呢？索罗斯再次出击，因为香港是非常复杂的地方，要对付香港人，得用声东击西的办法。如何让香港的泡沫破灭呢？这个不容易，反正原则就是一定要逼香港人像越南跟泰国一样提高利率。越南跟泰国自己就提高了，可香港人不好糊弄啊，香港既没有通货膨胀，又不缺外资，那怎么忽悠呢？
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金融业是香港主要经济支柱之一。早在20世纪五六十年代，香港就已经成为地区性的金融中心。70年代以后，香港各项金融业务规模不断扩大并日益走向国际化。十多年间，香港发