该公司曾投资近。。 1O亿元台币成立岛内第一座车身压造工厂，每年可压造
36000套车身钢板。1986年裕隆汽车制造公司排名台湾大企业第。。 11，营业收
入为。。 159。12亿元台币；营业增长率。。 12。36％，排名。。 626；资产总额。。 144。83
亿元台币，排名。。 17；税后纯益。。 11。77亿元台币，排名。。 11；盈利率。。 7。4O％，
排名。。 156。 1987年该公司在台湾十大民营企业排行榜中，由。。 1986年的第。。 6
名跃升第。。 5名，其营业额为。。 217。3878亿元，营业增长率是。。 32。13％。
台元纺织公司。。 1983年的营业收入居台湾最大民营企业第。。 21名，在棉纺
织业中也是前几名。其产品畅销美国、欧洲、日本、澳州、香港等地区，外
销金额达。。 40余亿台币，多次获台湾当局颁赠外销绩优之奖章。近年来还与日
本厂商合作生产染整布，在行业中引起震动。中华汽车工业公司所生产之重
型客货车，自纳入裕隆汽车关系企业后，在岛内市场逐渐打开，并向小货车
市场进军，1983年度营业收入为台湾最大民营企业第。。 25名，居交通工具业
第。。 4名，而在岛内小型货市场上更居同业第一名，发展潜力巨大。中华台亚
公司现在已成为岛内传动轴、托架等产品生产的领导厂商。
值得注意的是，近来该集团的营业收入增长已日趋缓慢，并且营业收入
不稳定。1981年营业收入增长。。 10。23％，1982年为－1。36％，1983年为。。 4。82％。从各子公司来看，营业收入增长较稳定的有中华汽车、台元纺织、友联
车材、裕器工业等，而中国铸管、裕元开发，因受建筑业不景气及钢铁业不
景气影响，营业收入额逐年下降。
在盈利方面，由于台元、中华汽车及中华台亚的利润颇佳，导致整个集
团。。 1983年纯益率增至。。 4。82％，净值报酬率也增至。。 10。75％，分别较。。 1982年
之。。 3。74％与。。 1O。O8％增加。。 1。O8％及。。 0。67％。
从个别企业来看。裕隆盈利情况不佳。1983年税前纯利额仅为。。 1075。9
万台币，比。。 1982年减少近。。 8000万元台币，纯益率仅。。 0。066％。该公司利润
率大减，主要是因为部分车价降低、营销费用大增及三义厂设备利用率偏低。
裕盛工业公司也发生亏损，1983年共损失。。 1999。5万元台币，但是比1982年
亏损。。 2805。9万元台币略为好转。该公司连续亏损，是因为在裕隆三义四厂一
内投资设新厂，初期各项开支庞大。裕隆在裕器工业持股。。 5O。58％，1983年
裕隆投资该企业也损失。。 53万余元台币。
而台元纺织。。 1983年纯益率达。。 1O。5O％，中华台亚高达22。60 ％，中华汽
车。。 8。O8％，是盈利状况最好的三家子公司。
1983年该集团总利润约。。 12亿。。 4964万元台币，比。。 1982年增加约。。 1。2亿
元台币，纯益率为。。 4。34％。此外大南客运公司也是裕隆投资事业之一，因为
该公司连年亏损，裕隆已不愿再给予财务支持。
财务结构方面，该集团自有资金比率逐年提高，1981年为
35。09％，1982
年增至
37。94％，1983年又扩充为
4O。33％，表明其财务结构已日趋健全。
□吴氏经营的轨迹与成就
在台湾产业界中，吴舜文是一个少有的女强人。她在大学念书和去美国
留学，都是在与严庆龄结婚以后。从美国归来后，她就开始协助严庆龄管理
台元纺织厂，而丈夫则转而筹备裕隆汽车公司了。此后，吴舜文管纺织，严
庆龄管汽车，两个人在一起办公，事业上互相协助，吴舜文逐渐能负起企业
管理与经营的重任。但从根本上来说，吴舜文较多关注教育，她先后在台湾
政治大学、东吴大学任职，1967年创办了新埔工专，投资兴学，学校兴旺起
来后才功成身退，专心经营企业。
在协助严庆龄管理经营台元纺织厂时，吴舜文表现不凡。她重视更新设
备、照顾员工福利，使“台元”的人事比较安定，生产力也持续提高，成为
台湾最大的纺织企业，竞争力很强。但是裕隆汽车公司却赔了不少“台元”
所赚的钱进去。
吴舜文逐渐以“台元”为中心，扩展了她的纺织王国，先后成立了元生
纺织公司、台文针织公司、联达实业公司、台兴纺织制线公司等。
1976年，严庆龄因跌伤成疾，无法全心管理裕隆事业，因此吴舜文接掌
整个裕隆集团的经营。此时，正是台岛内汽车装配业起飞的时期，在政府的
保护、栽培下，各汽车业都急速扩张、利润升高，裕隆一直保持着领先的地
位，整个裕隆企业集团的营业高居台岛前五名之内。
台湾汽车工业的兴旺得益于当局的政策保护与整个经济形势的支持，但
汽车工业是一种高技术、多关连的产业，经营管理颇为不易。当国际经济衰
退，台湾政府又准备筹建大汽车厂，正当裕隆汽车厂面临困境时，严庆龄因
久病而去世。
吴舜文从此完全独立挑起裕隆企业集团的重担。面对日益激烈的竞争，
她采取了许多应变措施。
吴舜文对“裕隆”内部进行大力整顿，力图改进。如：投资裕隆三义工
厂，筹建设计中心，都是吴舜文的决策；她聘请行销、工程的专才，改进产
品质量，降低售价，以应付竞争；她还开发出汽车新产品——飞羚牌，并广
泛引入外资和国外技术。
为了改变竞争的态势，吴舜文坚决反对台湾公营汽车公司的“不劳而获”
的优越条件。经过多次交涉，终于使当局将实行已久的对民营汽车的总代理
制改成今天的总经销制。
1981年，吴舜文着手筹办裕隆研制工程中心，三次邀请当时任中央大学
工学院院长的朱信（航空太空工程博士）出山，还请来研究计划的两位灵魂
人物，擅长结构分析“裕隆”办理兼工程中心副主任张哲伟，精干震动、噪
音知识的总工程师林石甫。当时他们并不清楚如何设计车，因此政府官员和
同业界对这项计划大都持有异议。
在
2O亿元台币经费投资下，经过
1800多天的奋斗，一辆整个车身和内
部装备均自行设计、庭盘及悬吊系统独树一帜的汽车，终于在
1987年呈现在
中国人眼前。这就是裕隆飞羚
101新车！
虽然这一新产品的质量比日本和欧美先进国家的产品相差很远，但是也
受到好评。
1988年初成立的“香港台湾产品展销中心”的董事总经理黎国威说：1987
年台湾裕隆汽车公司在香港展出的飞羚。。 1O1新车，大受香港重视。他称赞这
辆由中国人一手设计及制造
年台湾裕隆汽车公司在香港展出的飞羚。。 1O1新车，大受香港重视。他称赞这
辆由中国人一手设计及制造
在严庆龄时代“裕隆”以日台技术合作起家，进入吴舜文时代后则与日
本、美国、英国、西德厂商广泛合作，同时考虑争取独立、自立门户。
该集团大部分子公司均与日本制造商有合资或技术合作关系。裕隆汽车
制造公司与日本日产自动株式会社有技术合作关系，近几年来“日产”有意
投资裕隆以加强合作关系，但没有签订协议，后者天天研究是否接受日产投
资，并时而对日本人提出抨击；中华汽车公司与日本三菱自动车株式会社技
术合作，生产大、小型客货车，近年不增产小轿车；友联车材公司与日本发
条株式会社技术合作，生产弹簧、钢板、座椅，并与西德史可乐特机公司技
术合作生产水箱，与日商也有合资关系；裕器公司与日本关东精器株式会社
技术合作，生产汽车用树脂、电缆等，后者并投资。。 49％，属合资公司；裕盛
工业与日本中央玻璃公司技术合作，生产汽车用强化玻璃；中华台亚公司与
美国最大的零件公司美国台亚公司（DANA CORP）开展技术合作及资本合作，
生产后车轴与传动轴，美商投资比率为。。 49。75％。目前又与英国。。 GKN及日商
东洋轴承（NTN）进行技术合作，生产等连接头及前轮传动轴，投资额共。。 100
万美元，中华台亚占。。 6O％，GKN占。。 20％，日商东洋轴承台。。 2O％，新公司名为
台惠股份有限公司；台元纺织公司则于。。 1984年与日本日东阳兴业株式会社开
展技术合作，生产混纺染色布等。
日本的日产汽车公司拥有“裕隆”25％的股权，始终对“裕隆”给予全
力支持，过去对于裕隆汽车公司所需的进口零件，尽量给予各种优惠。在台
币兑换日元的汇率上，日产汽车公司的老式零件卖给“裕隆”，以。。 1：190
日元汇率计算，新式零件则以。。 l：18O 日元计算；同台湾官价相比，裕隆汽
车光是赚取其间差价，每年收入就数以亿元计，有人戏称这是“裕隆”年利
润的最大来源。
虽然裕隆汽车公司从日产汽车公司享受了如此的优惠，因而汽车生产成
本降低，消费者却无法同步享受低价的裕隆汽车。
尽管日产公司拥有“裕隆”25％的股份，日产汽车公司最近四年来，也
根本无法插手“裕隆”的经营及管理。吴舜文公开声明：绝不会把总经理的
职位让出来给日本人。在一部由日本拍摄名为《台湾财阀》的影片中，吴舜
文慷慨激昂地说：“日本人要的，我绝不答应！”
裕隆公司的股票曾经打着民族工业的旗号在台湾股市里，风风光光创下
过。。 7O元的“妙做”佳绩。轮到吴舜文接手经营，单靠本身条件，心有余而力
不足。近年“裕隆”股价涨涨落落，只能跟着大局盘旋，这种闷局却因日产
汽车公司的介入投资而发生变化。
吴舜文。。 1986年纳税排行名列台湾第一的最主要原因是将一部分股权转
让给日方，相对地，手头所存的现金自然大幅增加。此外，“日产”买了。。 25％的“裕隆”股份，每股做价接近新台币。。 2O元左右，约有百亿日元的投资。
这么大一笔资金，怎会不在股市交易中吞吐一番，以降低成本？另外，“飞
羚”的上市，也使“裕隆”股价狂升。。 2O～30％。
□困难与危机
因为裕隆产品质量欠佳，消费者意见很大；作为主要产品的汽车及零件、
配件生产成本高，价格高昂；岛内汽车市场发展缓慢，汽车制造业饱受压力，
存货增加，设备利用率低，盈利率大不如前。这是裕隆集团存在和面临的重
要问题。
配件生产成本高，价格高昂；岛内汽车市场发展缓慢，汽车制造业饱受压力，
存货增加，设备利用率低，盈利率大不如前。这是裕隆集团存在和面临的重
要问题。
这只是裕隆汽车质量问题的一个小例子。裕隆汽车的质量长久以来一直
未能在台湾岛人心中建立信心；台湾汽车界早已怨声四起。过去，台湾政府
在政策上以高关税削弱外国进口汽车在台岛市场上的竞争力，保护了裕隆汽
车的生存及发展的空间，然而先天虽足，却因后天失调，裕隆汽车的质量始
终未能被肯定。而政策的保护伞也只能使裕隆汽车在台湾岛内市场，侵蚀消
费者以同等价位选购的权利而已。
虽然台湾官方大力宣传过岛产小汽车打入国际市场的美好前景，台湾“经
建会”最近的调查报告却表明，台湾生产的小汽车目前出厂价格比日本同类
车价格贵。。 1。8倍，比欧洲车贵。。 1。 4倍。
最近台湾经济部在检讨报告中也承认，台湾汽车工业还有很多弱点，包
括汽车制造厂不符经济生产规模、外销能力低、内销市场窄、零组件原材料
工业基础薄弱、缺乏自行设计能力等，因而建议以发展零件工业作为发展汽
车工业的先导。
“经建会”调查报告还指出，台湾汽车生产成本高的原因，主要有两个：
一是生产规模小。以车身的铸模为例，因产量低，台湾车制造商转嫁给消费
者的机器设备折旧费用远高于国外的制造业者；二是主要零组件要靠进口，
必须交纳关税，因此成本大增。
在日方提供资金、引进技术后，裕隆汽车公司汽车的质量的确比以往更
好，价钱更合理。但是，“裕隆工程中心”主任朱信却悲伤地说：“这种现
象再继续发展下去的话，大概在两三年之后，我们就没有台湾自己的汽车工
业了。”
由于台湾经济开放政策，在可以预见的将来，裕隆汽车公司将面临进口
车的强大冲击与挑战，倘若他们仍一味地躲在国民党政府保护的背后，不能
及时把握现在有利环境，在技术上继续上档次，同时在经营上摆脱个人主义
色彩，加强企业化和质量管理，对裕隆汽车将不只是台岛内消费者个人信心
产生危机而已。
严庆龄在掌权时对内员工彼此工作的协调和对外关系的开展维持都有着
相当圆通的手腕。进入吴舜文掌权阶段，则决策者的霸气展现无遗。吴舜文
一手当家，经营方式全凭个人好恶，于是“裕隆”内部出现了一些拍马逢迎
者，形成“裕隆”的隐忧。据了解她的人分析，吴舜文做事冲劲较大，而且
往往是不考虑长远后果，看得到的成果、听得到的喝采就算数，所以，“裕
隆”生产的飞羚汽车，有着美丽的外表，但新车却会在高速公路上发生故障，
这也就没什么稀罕了。
赵耀东接任台湾经济部部长时，就发现了“裕隆”的种种瓶颈，难求进
步，曾要求裕隆汽车公司配合台湾政府的汽车工业政策，将所有权与经营权
分开，由台湾经济部聘请专家学者从事管理经营。但因为“裕隆”的“大家
长”吴舜文坚持“裕隆”是她的家族企业，不肯让出经营权，所以同赵耀东
发生过一场针锋相对的争执。吴舜文至今，仍完全地掌握着“裕隆”的决策
大权。
大权。
“裕隆”重用“亲美派”是有其原因的。当初靠日本起家的“裕隆”，
近年来正逐步摆脱日本的影响，向美国靠拢将是大势所趋。
□未来之路
尽管裕隆集团有不少问题，但它仍是带动台湾岛内汽车工业起飞的主
力，是岛内近。。 10年以来成长最为迅速的集团企业之一。其未来的发展趋势，
先看各个子公司，裕隆汽车制造公司目